精细电子:高增长故事,OLED检测,AOI检测大幅度增长的十年的延续

  精创电子(300567)

  公司发布业绩快报,2018年净利润2.8。9十亿元,在间隔限制性能预测增加了73%,到2018年收入13.9十亿人民币,同比增长55%,1个EPS。80元/股,净资产28的加权平均收益。7 9%,增幅比上年同期。82点。

  支撑评级的要点

  业绩高增长再一次体现电子优秀的管理的精密测量。公司坚持以国内面板厂商京东方,华星光电作为主要客户,接近中国大陆面板高世代TFT-LCD和这个大市场的OLED投资爆发,在2018年收入超过高增长的50%,在国内很多TFT-LCD的OLED设备供应商和繁荣。2009年以来,在多个面板行业周期,但年销售收入一直保持快速增长。

  重技术研发和企业文化建设,不断保障了公司的盈利能力。鉴于面板行业处于下行周期,面板价格导致损坏面板厂商的盈利能力,可以抑制设备采购设备的供应价格和盈利能力。事实上,电子操作裕度的在2018年的精度测量为24.7%,相对于2017年21.7%从2018增加了3个百分点,18的纯利润率。2 6%的增加。1个百分点至20.8%。我们估计的研究和发展的重要性,使得公司综合毛利率相对稳定,三项费用率在2018年有所下降,以支持利润率显著改善。同时,公司在2018年的加权平均净资产收益率28。比上年增长9%,同比增长7.8分。

  在销售收入OLED检测系统大幅增长,OLED设备已竞争力的产品。公开数据显示,从中国国际招标网看到,该公司的OLED设备陆续进入国内大部分OLED生产线,这些OLED核心技术的检测设备,包括宏观检查机器,村补偿设备,以及水晶米,四点探针测量仪器,微型显示器厚度测量椭偏仪,该膜的膜厚度分布的其他测量机。由于2018年第二季度,在大批量生成的TFT-LCD的生产线上的精度测量机检查宏显著和第六代OLED。在中国国际招标网数据显示,电子精密测量在第二和第三季度之后又一个成功京东方绵阳OLED,该OLED京东方成都,武汉华兴电力OLED宏观检查机生产线10余项,估计市场份额约为10% -20%,主要竞争对手,包括国内知名品牌育泰国十亿,韩国进口品牌DIT。

  反周期的核心客户继续加大对OLED的投资。最近添加了四个国内OLED生产线,重庆和福州线两京东方,另两个是维信诺OLED合肥在线,真正眉山线OLED。然后考虑一个单一的OLED生产线的投资跨越数年,我们的国内市场对OLED的投资高峰太早担心即将结束。

  仅集中在面板和半导体产量管理专家,享受底部向上循环OLED生长周期和半导体设备有望形成在2019年下半年。目前公司已成为国内面板行业的先行者收益管理设备,实现2009–2018在连续10年的业绩高增长。同时,在2018年该公司在过程控制和收益管理出台,武汉,集成电路布局上海。晶片制造商台积电(TSMC),INTEL,SKHynix主要是ASML,应用材料,LamResearch,KLA,基于TEL-晶圆制造设备供应商,是2018年下半年和2019年晶圆厂资本支出的下降趋势上半年,但将返回增长的2019年下半年,整个2019半导体设备行业先抑后扬,从先进的工艺,5G,AI应用中长期支持半导体设备市场仍维持在超过50个十亿美元美国。过程控制和收益管理电子精密测量布局的晶片制造设备中的最佳生长链接核心过程的一个。

  主要风险评级

  下游客户OLED生产线扩张不及预期,半导体器件的研发进度低于预期。

  计价

  我们分别上调2 2018– 2020年净利润预测。4分之89.22/5.8。9十亿分别对应于EPS 1.2分之76。第58/3号。60,对应当前股价的PE 34/24/17倍。从OLED产业的蓬勃发展,半导体设备业务周期,以及布局和可预测的时间表考虑,我们认为,电子精密测量未来三年仍是一个很好的投资灵活性,维持买入评级。

  南方财富网微信号:南方财富网

CopyRight @ 2018-2162zwchuyou.com 超级变态传奇 All right reserved sf999-zhaosf-jjj传奇私服发布网 网站地图 传奇手游
搜服找服就来传奇开服网🌎🚩💖为您提供今日刚开火爆新服表,尽在开服网传奇网站.欢迎点击开服网网站,这里有您需要的开服表,开服网网站提供刚开传奇新服好服
沪ICP备16014914号